ช่องทางการส่งผ่านของนโยบายการเงินด้วยราคาหลักทรัพย์ กรณีศึกษาในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยและกลุ่มธุรกิจการเงิน

Asset price channel of monetary policy transmission case study of Stock Exchange of Thailand and Financial Industry group

Name: ดิเรกศักดิ์ เกตุนวล

ThaSH: มหาวิทยาลัยเกษตรศาสตร์ -- วิทยานิพนธ์. ศ.ม. (เศรษฐศาสตร์ธุรกิจ) 2563.

Classification :.LCCS: HG5750.55.Z95

ThaSH: มหาวิทยาลัยเกษตรศาสตร์. -- สาขาเศรษฐศาสตร์ธุรกิจ -- วิทยานิพนธ์

ThaSH: ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย -- นโยบายการเงิน

ThaSH: ราคาหลักทรัพย์

ThaSH: ดัชนีราคาหลักทรัพย์

ThaSH: นโยบายการเงิน

Abstract: นโยบายการเงินเป็นนโยบายที่ธนาคารกลางใช้เป็นเครื่องมือในการควบคุมปริมาณเงิน อัตราแลกเปลี่ยน และอัตราดอกเบี้ย โดยหนึ่งในช่องทางการส่งผ่านของนโยบายการเงินที่สำคัญ คือ ช่องทางด้านราคาสินทรัพย์ ประกอบกับในปัจจุบันตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยเป็นสถาบันที่มีบทบาทสำคัญในการพัฒนาตลาดทุน รวมถึงความสำคัญของกลุ่มอุตสาหกรรมธุรกิจการเงินในประเทศไทย ดังนั้นงานวิจัยครั้งนี้จึงมีวัตถุประสงค์เพื่อศึกษาช่องทางการส่งผ่านของนโยบายการเงินผ่านช่องทางราคาสินทรัพย์ในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย และช่องทางราคาสินทรัพย์ในกลุ่มธุรกิจการเงินในประเทศไทย โดยจะใช้ข้อมูลแบบทุติยภูมิเป็นรายเดือน ตั้งแต่มกราคม พ.ศ. 2550 จนถึงธันวาคม พ.ศ. 2561 ซึ่งข้อมูลที่ศึกษาประกอบด้วย ข้อมูลอัตราดอกเบี้ยนโยบาย ข้อมูลดัชนีราคาหลักทรัพย์ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยและดัชนีราคากลุ่มธุรกิจการเงิน ข้อมูลดัชนีอุตสาหกรรม และข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค และวิเคราะห์โดยวิธี Vector Autoregressive การตอบสนองของตัวแปร และวิเคราะห์การแยกส่วนความแปรปรวน ผลการศึกษาพบว่านโยบายการเงินส่งผลกระทบผ่านช่องทางราคาสินทรัพย์อย่างมีนัยสำคัญ โดยส่งผลในทิศทางลบต่อทั้งดัชนีราคาตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยและดัชนีกลุ่มธุรกิจการเงิน สำหรับการวิเคราะห์ปฏิกิริยาตอบสนองต่อความแปรปรวนพบว่าการใช้ข้อมูลราคาหลักทรัพย์ของตลาดหลักทรัพย์ทำให้นโยบายการเงินส่งผลต่อเศรษฐกิจได้มากกว่ากรณีราคาหลักทรัพย์ของกลุ่มธุรกิจการเงิน และการวิเคราะห์การแยกส่วนความแปรปรวน พบว่า ความผันผวนของดัชนีอุตสาหกรรมถูกกำหนดมาจากดัชนีราคาหลักทรัพย์กลุ่มธุรกิจการเงิน ในขณะที่ความผันผวนของดัชนีราคาผู้บริโภคถูกกำหนดมาจากดัชนีราคาหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย งานวิจัยนี้จะเป็นประโยชน์ต่อผู้ดำเนินนโยบายในการกำหนดทิศทางของอัตราดอกเบี้ยนโยบาย เพื่อให้เกิดผลกระทบต่อเศรษฐกิจได้อย่างเหมาะสม และจะเป็นประโยชน์กับผู้ที่เกี่ยวข้องในการนำผลการศึกษาไปประกอบการตัดสินใจในการดำเนินนโยบายต่อไป Monetary policy is a policy that the central bank uses for control money supply, exchange rate and interest rate. One of the important channels of monetary policy transmission is the asset price channel. Also, as the Stock Exchange of Thailand is an important institution for capital market development and the financial group is one of the important industry group in Thailand, therefore this study aims to examine asset price channel of monetary policy in both the Stock Exchange of Thailand and in the financial industry group in Thailand. This study uses the secondary data from January 2007 to December 2018 and use the data including policy interest rate, SET Index, financial group Index, Manufacturing Production Index and Consumer Price Index. The technique used in this study including Vector Autoregressive, Impulse Response Function and Variance Decomposition. The results show that policy interest rate has a significant negative effect on both SET and Financial group index via the asset print channel in Thailand. The Impulse response function shows that monetary policy has higher effect on the economy when using SET index compared with the financial group index. The result from Variance Decomposition shows that Manufacturing Production Index affected mainly by financial group index: while Consumer Price Index affected mainly by SET index. This study will have an advantage in term of being a policy implication for policy makers in order to adjust a suitable level of policy interest rate to have an appropriate effect on the economy and for future policy implementation.

มหาวิทยาลัยเกษตรศาสตร์. สำนักหอสมุด

Address: กรุงเทพมหานคร

Email: tdckulib@ku.ac.th

Name: อรรถสุดา เลิศกุลวัฒน์

Role: อาจารย์ที่ปรึกษาวิทยานิพนธ์หลัก

Name: สุภาณี หาญพัฒนะนุสรณ์

Role: อาจารย์ที่ปรึกษาวิทยานิพนธ์ร่วม

Created: 2563

Modified: 2568-06-25

Issued: 2568-06-25

วิทยานิพนธ์/Thesis

วิทยานิพนธ์/Thesis

application/pdf

URL: http://www.lib.ku.ac.th/KUthesis/2563/direksak-ket-all.pdf

CallNumber: HG5750.55.Z95.ด37

tha

DegreeName: เศรษฐศาสตรมหาบัณฑิต

Level: ปริญญาโท

Descipline: เศรษฐศาสตร์ธุรกิจ

Grantor: มหาวิทยาลัยเกษตรศาสตร์

©copyrights มหาวิทยาลัยเกษตรศาสตร์

ลำดับที่.	ชื่อแฟ้มข้อมูล	ขนาดแฟ้มข้อมูล	จำนวนเข้าถึง	วัน-เวลาเข้าถึงล่าสุด
1	direksak-ket-all.pdf	2.55 MB	1	2025-09-08 09:32:12

ใช้เวลา

0.038375 วินาที