ความเกี่ยวข้องในการกำหนดมูลค่าหลักทรัพย์ข้อมูลที่เป็นตัวเงินและไม่ใช่ตัวเงิน หลักฐานจากตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย

Value relevance : financial and non-financial information evidence from the stock exchange of Thailand

Name: พิเชษฐ์ สิทธิโชคสกุลชัย

keyword: ตลาดหลักทรัพย์

ThaSH: การบริหารธุรกิจ

Classification :.DDC: 658.15

; การกำกับดูแลกิจการ

ThaSH: หุ้นและการเล่นหุ้น

ThaSH: ความเสี่ยงทางการเงิน

ThaSH: ผู้สอบบัญชี

Abstract: งานวิจัยนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อศึกษาอิทธิพลของตัววัดทางบัญชีแบบดั้งเดิม อิทธิพลร่วมของข้อมูลที่ไม่ใช่ตัวเงินกับตัววัดทางบัญชีแบบดั้งเดิม สินทรัพย์ไม่มีตัวตน และปัจจัยทางเศรษฐกิจมหภาคที่มีต่อมูลค่าหลักทรัพย์ ประชากรที่ใช้ในการวิจัยคือ บริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ที่มีข้อมูลครบถ้วน จำนวน 269 บริษัท ระยะเวลา 6 ปี ระหว่างปี พ.ศ. 2560 – 2565 ช่วงเวลาดังกล่าวครอบคลุมทั้งก่อนและระหว่างการแพร่ระบาดของโรคติดเชื้อไวรัส โคโรนาสายพันธุ์ใหม่ 2019 วิเคราะห์ข้อมูลโดยใช้สมการถดถอยพหุคูณแบบ Fixed Effects ผลการวิจัยพบว่า (1) ตัววัดทางบัญชีแบบดั้งเดิมทั้ง 3 ตัวคือ กำไรต่อหุ้น มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น และกระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงานต่อหุ้นมีอิทธิพลเชิงบวกต่อมูลค่าหลักทรัพย์ ในภาพรวมกำไรต่อหุ้นมีความเกี่ยวข้องในการกำหนดมูลค่าหลักทรัพย์สูงสุด อย่างไรก็ตามในระหว่างการแพร่ระบาดของ COVID-19 รวมทั้งในบางสมการทดสอบพบว่ามูลค่าตามบัญชีต่อหุ้นมีความเกี่ยวข้องในการกำหนดมูลค่าหลักทรัพย์สูงกว่าตัววัดทางบัญชีแบบดั้งเดิมตัวอื่น (2) ระดับคุณภาพการกำกับดูแลกิจการช่วยเพิ่มความเกี่ยวข้องของกำไรต่อหุ้นและมูลค่าตามบัญชีต่อหุ้นทั้งการทดสอบด้วยราคาปิดของหลักทรัพย์เดือนมีนาคมและเดือนเมษายน โดยอิทธิพลร่วมกับกำไรต่อหุ้นสูงกว่าอิทธิพลร่วมกับมูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น (3) รางวัลด้านความยั่งยืนไม่ช่วยเพิ่มความเกี่ยวข้องในการกำหนดมูลค่าหลักทรัพย์ที่ทดสอบด้วยช่วงเวลารวม แต่ช่วยเพิ่มความเกี่ยวข้องของกำไรต่อหุ้นเฉพาะช่วงเวลาก่อนการแพร่ระบาดของ COVID-19 เท่านั้น (4) รายงานเชิงบูรณาการไม่ได้ช่วยเพิ่มความเกี่ยวข้องในการกำหนดมูลค่าสินทรัพย์ในทุกช่วงเวลาที่ทำการทดสอบ รวมทั้งการทดสอบด้วยราคาปิดของหลักทรัพย์เดือนเมษายน (5) ประเภทหรือขนาดของสำนักงานสอบบัญชีไม่ช่วยเพิ่มความเกี่ยวข้องในการกำหนดมูลค่าหลักทรัพย์ที่ทดสอบด้วยช่วงเวลารวม แต่ช่วยเพิ่มความเกี่ยวข้องของมูลค่าตามบัญชีต่อหุ้นในการกำหนดมูลค่าหลักทรัพย์ในระหว่างการแพร่ระบาดของ COVID-19 เท่านั้นส่วนความเห็นของผู้สอบบัญชีไม่ช่วยเพิ่มความเกี่ยวข้องในการกำหนดมูลค่าหลักทรัพย์ที่ทดสอบด้วยช่วงเวลารวมทั้งกรณีใช้ราคาปิดของหลักทรัพย์เดือนมีนาคมและเมษายน แต่ช่วยเพิ่มความเกี่ยวข้องของมูลค่าตามบัญชีต่อหุ้นในการกำหนดมูลค่าหลักทรัพย์ในระหว่างการแพร่ระบาดของ COVID-19 เท่านั้น (6) สินทรัพย์ไม่มีตัวตนต่อหุ้นไม่มีความเกี่ยวข้องในการกำหนดมูลค่าหลักทรัพย์ในทุกช่วงเวลาที่ทำการทดสอบ รวมทั้งการทดสอบด้วยราคาปิดของหลักทรัพย์เดือนมีนาคมและเมษายน (7) ตัวแปรทางเศรษฐกิจมหภาคที่มีอิทธิพลต่อมูลค่าหลักทรัพย์คือ ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศและดัชนีความเชื่อมั่นทางธุรกิจโดยมีอิทธิพลเชิงลบ ส่วนดัชนีราคาผู้บริโภคมีอิทธิพลเชิงบวกต่อมูลค่าหลักทรัพย์ สำหรับตัวแปรควบคุมคือ ขนาดของกิจการมีอิทธิพลเชิงลบต่อมูลค่าหลักทรัพย์ในช่วงเวลาการแพร่ระบาดของCOVID-19 เท่านั้น

Abstract: The objectives of this research were to study the influence of traditional accounting measures, the interaction of non-financial information and traditional accounting measures, intangible assets, and macroeconomic factors affecting stock prices. The research population comprised 269 listed companies with complete data spanning six years, from 2017 to 2022. This timeframe covered both pre-pandemic and pandemic periods of COVID-19. The data underwent analysis using fixed-effects multiple regression equations. The findings revealed that (1) three traditional accounting measures - earnings per share, book value per share, and net cash flow from operating activities per share - exerted a positive influence on stock prices. Overall, earnings per share had the most relevance. However, during the COVID-19 outbreak, including in some tested equations, book value per share was found to be more relevant than other traditional accounting measures. (2) The level of corporate governance quality complemented the value relevance of earnings per share and book value per share, tested with both March and April closing prices. The interaction with earnings per share had more influence on book value per share. (3) Sustainability awards did not increase the value relevance during pooled period testing; however, sustainability awards increased the value relevance of earnings per share before the COVID-19 outbreak only. (4) Integrated report did not improve the value relevance in all tested periods, including the test with the closing prices of securities in April. (5) The type or size of the audit firm did not increase the value relevance during the pooled period; however, it complemented the value relevance of book value per share only during the COVID-19 pandemic. The auditor's opinion did not increase the value relevance, during pooled period using March and April closing prices. However, it complemented the value relevance of book value per share only during the COVID-19 pandemic. (6) Intangible assets per share were irrelevant in all tested periods, including testing with the closing prices in March and April. (7) Macroeconomic factors influencing the value of securities were Gross Domestic Product and Business Sentiment Index, both of which had a negative influence on the stock prices. The Consumer Price Index had a positive influence. Additionally, regarding the control variables, the size of the firm negatively impacted the stock prices during only the COVID-19 pandemic.

มหาวิทยาลัยเทคโนโลยีราชมงคลพระนคร. สำนักวิทยบริการและเทคโนโลยีสารสนเทศ

Address: กรุงเทพมหานคร

Email: arit@rmutp.ac.th

Name: สุวิทย์ ไวยทิพย์

Role: ที่ปรึกษาดุษฎีนิพนธ์

Email : suwit.v@rmutp.ac.th

Role: พัทรียา เห็นกลาง

Email : pattareya.h@rmutp.ac.th

Created: 2566

Modified: 2025-06-07

Issued: 2568-04-05

วิทยานิพนธ์/Thesis

application/pdf

CallNumber: วพ 658.15 พ654ค

tha

DegreeName: บริหารธุรกิจดุษฎีบัณฑิต

Level: ปริญญาเอก

Descipline: บริหารธุรกิจ

Grantor: มหาวิทยาลัยเทคโนโลยีราชมงคลพระนคร

©copyrights มหาวิทยาลัยเทคโนโลยีราชมงคลพระนคร

ลำดับที่.	ชื่อแฟ้มข้อมูล	ขนาดแฟ้มข้อมูล	จำนวนเข้าถึง	วัน-เวลาเข้าถึงล่าสุด
1	BUS_68_03.pdf	2.2 MB	2	2025-09-08 09:20:39

ใช้เวลา

0.031854 วินาที